辉煌国际官网代理 - 一周策略前瞻:前方预警!市场正在起变化

2020-01-11 13:18:25   【浏览】4618次

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辉煌国际官网代理,与上周相比,分析师们本周的态度有所克制。

市场上几乎没有什么不同:

前期良好的流动性已基本形成价格,短期市场可能会纠正前期过高的预期。在经历风险偏好增长最快的窗口后,市场将回归股市,市场将逐渐回归基本面。

尽管仍有7名分析师持乐观态度,但大多数人认为当前的市场形势可能会重演,仍需要耐心等待更大的市场波动。

还有三名分析师持中立观点。例如,国泰君安李邵军认为,现在是“货币政策预期实现的最后时刻”,市场将进入股市。广发戴康认为,目前的市场是“温与冷之间”。李国紧·邵峰认为a股会在假期前持平。因此,我们不建议投资者继续提升头寸。

李邵军路演反馈:投资者有“两个共识预期”;

首先,“趋势中没有大的机遇,但结构性机遇值得把握”;

第二是“国庆日防御的风险”

最近市场波动的原因:多边基金没有降低美联储的鹰派立场,导致市场对流动性的预期混乱-

(1)货币政策的总体方向仍然宽松(mlf利率没有下降,但lpr如期下降了5个基点),但已经进入了阶段性观望期:市场担心cpi的上行预期(尽管猪通胀是假的)仍将对货币政策形成阶段性约束;

(2)长期海外流动性改善(美联储可能量化宽松欧洲央行量化宽松),但存在周期性争议:美联储再次降息25个基点符合预期,但贸易摩擦和油价波动可能推高通胀以限制货币政策,美联储的经济前景仍相对乐观。位图显示,关于是否继续降息的内部争议有所增加(芝加哥商品交易所的降息预期将从8月份的80%降至43%)。

(3)全球风险偏好并不低,改善空间可能有限:波动率指数回落至低位,表明市场已被折价。

然而,早期的积极成果已经基本实现,下个月将进入预期维度的窗口期。

中信策略秦培京认为,市场需要时间来重组流动性共识。他相信

预计多边基金最迟将于11月初降息,除了降息之外,央行还可能下调omo操作利率和其他引导手段。在本周的一年期lpr小幅下跌5个基点至4.20%后,预计今年仍将有15-20个基点的下行空间。

市场认为,外资流入趋势与“宏观经济相对增长率和中期利润复苏”有关,外资仍是下一个a股市场最重要的增量资本。

李王邵军追踪发现,参照前两次外资流入,当日该指数所包含的外资净流入比例在8%-9%左右。纳入该指数后,外资流入趋势更加明显和明显。还有“迟到三分钟”的效果-

1)5月28日,外资集中在医药、食品饮料、电子等行业和销售周期行业,这在未来一段时间内引领了投资风格。

2)8月27日,外国投资者对证券、保险、电子等行业持乐观态度。个股和行业都具有主导意义。

目前,外资主要集中在媒体、猪和银行的分布上,这一点值得关注。

除了上周持有低价值银行和房地产的观点普遍延续之外,本周刘天丰陈明提出了一个“核心100”指数,该指数代表了市值最高的50家公司(不包括银行)和50家领先的科技公司,并发现该指数远远优于市场。

因此,他认为当前的“少数公司牛市”是消费者的领导者和技术的领导者,并将继续下去。原因是:

1)全面牛市要么是估值的全面上升,要么是利润的全面复苏。前者受到宽松政策的精心遏制,而后者受到长期不可调和的贸易战的遏制。

2)从中期来看,在非全面宽松的政策环境下,消费者部门的稳定表现,以及在外资持续流入期间,定价模型中净资产收益率和贴现率的修正,都有利于消费者部门。科技部门受益于5g的复苏及其应用行业周期和大规模的并购。

在最近与投资者的交流中,郭盛策略章启耀发现,市场对业绩的关注度大幅提高。在经历了风险偏好增加的窗口后,市场将逐渐回归基本面。他喜欢的基本确定性行业是:

1)风力光伏发电。风力发电设备和风力涡轮机部件的制造商充分受益于该行业的安装热潮,其性能迅速增长。随着后续风扇订单的发布速度加快,整个机器制造商也有望迎来拐点。光伏设备,上半年海外需求的上升,稳定的产业链价格,导致行业盈利能力的提高。第四季度是光伏产业的旺季,也是海外安装的旺季。随后的需求将继续释放。

2)汽车。从7月份开始,终端价格继续回升,基本上回到了第五次全国促销前的价格水平,批发销量也有所回升。业内人士逐渐确认,利润表未来将继续改善。

3)半导体。全球半导体中期供需拐点清晰,工业需求继续回升,日韩事件发酵进一步改变中期供给;与此同时,华为引领了国内半导体领域的全面突破。第三季度的开始表现预计将在四个多季度内继续保持高速增长。

以下是分析师本周的详细意见:

*免责声明:本文内容仅供参考,不构成投资建议。

*风险提示:股市有风险,所以进入市场时要小心。


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